规范美国电力公司的合并和收购:行业集中度和企业复杂性

斯科特·亨普林，美国乔治敦大学法律中心律师兼兼职教授

当电力垄断企业追求他们的收购利益时——没有受到竞争的约束，也没有受到负责复制竞争的监管机构的足够约束——会发生什么?自20世纪80年代中期以来，美国电力公司的合并和收购使当地独立电力公司的数量减少了一半。这些交易大多是通过债务融资，将适合退休人员的投资转化为分散在各地的企业集团的子公司。本书作者是美国一位领先的监管思想家，本书结合了对30年3月美国电力公司合并的法律、会计、经济和金融分析，并从行为经济学的动态领域获得了深刻见解。

监管并购提供了一个有力而有说服力的论点，即公用事业公司合并给能源监管机构带来了独特的挑战。《规范并购》是一本很棒的书，但它的重要性并不在于揭示电力公司的合并损害了电力市场。我们已经知道这一点，很大程度上是因为亨普林之前的工作。它的贡献在于分析了为什么公用事业公司合并是有害的。亨普林提出了一个令人信服的案例，收购者利用公用事业公司的不义之财优势来补贴非公用事业子公司。这样做会让公用事业客户面临关联公司的风险，并让关联公司获得非关联公司从未打算在其市场上使用的优势。
——《能源法律杂志》Joshua C Macey

斯科特·亨普林(Scott Hempling)的重要新书挑战我们以不同的方式看待电力企业的购买、销售和合并。利用他对这个行业的广泛理解，他认为公用事业专营权是旨在为消费者服务的公共特权，但已成为私人金融利益所支配的商品。他解释了这是如何发生的，有什么影响，以及现在需要做什么来解决它。这本书是所有关心——也应该关心——私人对公共利益的剥削的人的必读之书。
——美国东北大学芬尼根经济学特聘教授John Kwoka

斯科特·亨普林(Scott Hempling)做了公用事业监管领域很少有人做的事。他要求监管机构从根本上深入评估支撑其决策的公共政策。在这里，他选择了监管最重要的领域之一——公用事业公司合并——来发起挑战。随着这份经过仔细研究、精心记录的分析报告被现任和未来的委员广泛阅读，毫无疑问，它将改变这一过程，使所有消费者受益。
——Jon Wellinghoff, GridPolicy公司首席执行官，美国联邦能源监管委员会前主席