资本流动、汇率与经济危机

新兴市场最近发生的危机，让人们对放松资本流动管制的可取性产生了怀疑。然而，乔治•费恩(George Fane)利用亚洲和拉丁美洲危机的证据，重申了传统观点，即此类控制是实现金融稳定的一种过于迟钝的工具。

本书认为，最近官方提出的改革“国际金融架构”的建议也不太可能将货币和金融危机的频率降低到可接受的水平。作者提出了一个实现更大金融稳定性的替代计划:

•银行应将目前接受的资本占风险加权资产的比例从8%提高一倍至16%，向新兴市场提供贷款的风险权重也应大幅提高
•新兴市场的金融部门应向外国竞争全面开放
•新兴市场的破产程序应大大加强
•各国央行应采用灵活的汇率，并以可信的通胀或货币增长目标为支撑。如果不采用灵活汇率，各国央行至少应该避免试图冲销资本流动的货币效应的普遍做法

作者认为，与控制国际资本流动或试图迫使私人贷款机构向遭受危机的国家提供新贷款相比，实施这一计划将是加强金融稳定的一种有效得多的方式。

本书将是国际金融经济学、金融监管、发展经济学和亚洲研究领域的学者和政策制定者的必读书目。